伊朗战争后黄金反而下跌，摩根大通：接下来怎么走？流动性献祭背后。伊朗战争后黄金反而下跌，摩根大通：接下来怎么走？流动性献祭背后！炮火一响，黄金万两。这句老话最近却显得有些讽刺。伊朗冲突爆发，地缘政治局势紧张，但黄金这个传统避险资产不仅没有上涨，反而两周内下跌了6%，让许多投资者措手不及。

看着账户里的亏损，很多人感到困惑：这个世界到底怎么了？黄金也叛变了？

昨晚和一位做量化投资的朋友喝茶，他的一句话让我豁然开朗：“你以为的避险是资产属性，而华尔街的避险是账户的生死。”这句话虽然绕口，但道理简单。

想象一个场景：你家突然着火，急需打车去医院。你手里只有一块祖传的、价值连城的金表。你拦下出租车，想用金表押车费，但司机可能不会接受，因为他需要的是可以直接使用的现金，而不是需要鉴定和变现的金表。你只能先去当铺把金表换成现金，再打车去医院。

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